作家 | 刘银平

开端 | 独角金融

证据红塔证券（601236.SH）4月2日公告，翟栩的合规总监任职履历已获监管核准，崇拜走马接事。值得关怀的是，翟栩是别称金融女将，本年满55周岁，达到退休年齿。一个月前，她的职务刚刚发生调遣——由财务总监、董事会布告转任首席风险官，并在此轮调遣中兼任合规总监。

此番东谈主事变动并非孤例。并吞批共有7名高管职务发生调遣，进步一半的中枢经管层“换岗”，号称一次大洗牌。而在调遣之前，红塔证券高管团队的“老龄化”问题较为卓绝——7名高管中有6东谈主年齿在50岁以上。本轮调遣固然引入了年青血液，但仍有部分高管靠近到龄退休，团队的更新换代或尚未完成。

东谈主事换防恰逢公司2025年功绩出炉。在自营、经纪、投行等业务鼓动下，红塔证券营收、归母净利润辞别同比增长37.76%和58.84%。不外，公司依然依赖自营投资业务，该板块收入占比进步7成，当年几年波动较大，险些径直决定了合座功绩的走向。

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24年宿将告别“账房”、捏掌“风控”，

高管洗牌迎年青“血液”

翟栩出身于1971年11月，到本年11月就满55周岁，在摆布退休的年齿，担任公司首席风险官、合规总监两大重担，一方面体现出公司对其专科才能与教会积淀的高度信任，另一方面也让阛阓疑问，这是否为公司经管岗亭过渡性的安排。

1993-2021年时间，翟栩先后在中国工商银行云南省相信投资股份有限公司、云南金旅相信投资有限公司任职，从事财务经管责任；2002年1月加入红塔证券，自此开启长达24年的红塔糊口，从事的大多是财务、合规责任，还担任过员工代表监事、资金财务总部总司理。

2023年8月升任红塔证券财务总监，同庚10月兼任董事会布告。本年2月27日，红塔证券公告称，翟栩卸任财务总监、董秘，转任首席风险官、合规总监。翟栩依然担任过合规法律部总司理、党群责任部（纪检监察部）主任，弥远领有财务、合规条线的教会，从履历来看是不错胜任新变装的。

不外，翟栩的职务变动并非个例。并吞份公告中，红塔证券共有7名高管发生调遣，进步中枢经管层的一半，号称一次“大换血”。

翟栩职位调遣之后，饶雄将卸任首席风险官、合规总监，不再在红塔证券任职，而是转任控股子公司红塔红土基金的董事。

图源：罐头图库

黄苍梧卸任副总裁、首席信息官，转任总审计师，为公司新招引的岗亭，为了进一步强化里面贬抑体系。和翟栩一样，黄苍梧也出身于1971年，亦然红塔证券24年宿将，2023年8月升任副总裁，同庚10月兼任首席信息官，是一位从本事条线成长起来的复合型高管。此番由首席信息官转任总审计师，专科跨度颇大，同为里面监督与风控条线，其本事配景能否在审计信息化、数据审计等方面表现上风，有待不雅察。

公司副总裁周捷飞则接过了财务总监一职。出身于1974年的周捷飞是别称证券宿将，此前在西南证券（600369.SH）任职13年，幸运飞艇app下载2012年8月加入红塔证券任经纪业务部总司理，2016年5月升任副总裁，是一位业务干将，从过往履历来看并无财务方面的经管教会。

聘用严然为副总裁，和上述其他几位高管不同的是，严然是一位“空降兵”，此前担任的是建元相信（600816.SH）投资总监。

毕文博卸任了证券事务代表，接过了董事会布告一职，置身高管序列。出身于1987年的毕文博，是红塔证券为数未几的40岁以下高管，在2017年加入红塔证券之前曾在中国银行（601988.S）、广发银行任职8年。

聘用叶标松担任公司首席信息官，和严然一样，亦然“空降兵”，此前担任的是中山证券运营总监，具有丰富的信息科技从业教会。

除了以上6位高管，红塔证券还耕种了许梦泽为证券事务代表，此前担任的是红塔证券董事会办公室主任助理。

证券事务代表不在高管序列，如若不算该职位，本轮红塔证券共有6名高管职位发生调遣，占10东谈主高管团队的60%，调遣幅度不行谓不大。

红塔证券此前向“券商中国”评释，这次调遣统筹辩论了部分高等经管东谈主员行将到龄退休等骨子情况，并证据业务发展需要和个东谈主专长对有关东谈主员的职务进行了科学安排，成心于公司整合里面资源、进步经管成果，收尾经管岗亭的有序接续与恬逸过渡。

此前红塔证券高管成员年齿无数偏大，证据2024年年报，包括当年离任的副总裁龚香霖在内，8名高管中有7名在50岁及以上。这在上市券商中并非个例，开云好多大型国企配景的金融机构高管年齿齐偏大。

本轮高管洗牌后，新引进的两名高管严然（47岁）、叶标松（39岁）以及新升任董秘的毕文博（39岁），为高管团队注入了更年青的血液。不外，包括翟栩在内，董事长景峰（58岁）与女副总裁杨海燕（54岁）均接近退休年齿，高管团队的换防或尚未收尾。

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资管走嘴与高管让步表现隐患

跟着新任首席风险官与合规总监的上任，红塔证券的风险经管体系迎来了关节调遣。

从近两年的监管处罚纪录来看，红塔证券的罚单数目较少，标明其在业务模范性和风险经管方面合座较为合规，风险管控水平处于可接受范围。但此前资管居品走嘴与两任董事长先后“落马”事件，则反馈出公司在合规扩充深度、公司治理有用性及高管谈德风险肃肃等方面仍存在深层隐患。

2025年9月，一则音讯战抖阛阓：红塔证券过甚法定代表东谈主、总裁沈春晖被北京金融法院下达限度耗费令。启事是公司旗下“红鑫2号”资管规划触及的一笔数千万元的债券质押式回购来回纠纷，该纠纷源于2020年“华晨债”走嘴。

固然红塔证券清爽，仲裁裁决的付款义务主体是资管规划而非公司自身，且“限高令”随后被取销，但此事仍激发了外界对公司资管业务风险管控才能的质疑。当作经管东谈主的券商，其里面资金划转经过是否存在流毒，也成为了争议焦点。

中国金融智库特邀推断员余丰慧合计，此类事件有可能通过其他时势转折影响公司，比如减少经管费收入，因为这触及到投资者对公司经管才能的信任问题。在金融劳动行业，一朝声誉受到挫伤，潜在客户流失的风险就会增多，进而影响到弥远的业务增长和阛阓份额。尽管公司在声明中强调不会对策动组成影响，但骨子情况可能愈加复杂。

图源：罐头图库

此外，2025年红塔证券前两任董事长均因纳贿等举止被判刑及拿告状讼的案件激发阛阓关怀。

2025年1月，前董事长李剑波（任职时期：2016年-2021年）因纳贿罪被一审判处有期徒刑五年零六个月，并处罚款60万元。罪人事实是，2011年至2019年时间，李剑波应用担任红塔集团副总裁、合和集团总司理/董事长、红塔证券董事长等职务便利，罪人接收他东谈主财物合计267.71万元。

2025年4月，前董事长李光林（任职时期：2006年-2016年）因涉嫌纳贿罪、犯法披发贷款罪被稽察机关拿起公诉，案件正在审理中。

2006年3月至2023年12月时间，李光林应用担任红塔集团副总裁、云南中烟副总司理、红塔证券董事长等多个职务便利，为他东谈主在披发贷款、技俩招引、职务调遣等方面谋取利益，罪人接收他东谈主财物，数额额外高大；同期违背国度功令披发贷款，数额额外高大。

两任董事长均应用职务便利为他东谈主谋取利益并接收财物，属于高管让步案件，均暴流露红塔证券在高管权益监督制衡方面存在较大流毒。这一表情，方正接指向新任合规总监、首席风险官翟栩的中枢职责——构建权益监督的“防火墙”。

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净利润大增近6成，

自交易务收入占比超70%

高管洗牌的同期，红塔证券交出了一份颇为亮眼的得益单：2025年收尾交易收入24.34亿元，同比增长37.76%，归母净利润12.14亿元，同比增长58.84%。

受阛阓环境鼓动，自营、经纪、投资银行等业务均收尾增长，其中经纪业务手续费净收入同比增长24.83%至2.62亿元，投资银行业务手续费净收入同比增长231.71%至1.38亿元。

本钱压降相同权贵，交易支拨为8.61亿元，同比减少0.63亿元，降幅6.86%，鼓动利润大涨，主要因股票质押式回购业务风险技俩科罚收回，以及收回前期已全额计提坏账准备的应收垫款，信用减值损失同比减少0.73亿元。

图源：罐头图库

不外也有技俩说明不尽东谈成见，资产经管业务纠合五年缩水，手续费净收入仅933万元，同比着落61.38%；因其他债权投资限制及票息率着落，利息净收入同比着落7.97%至3.8亿元。

从红塔证券的业务板块来看，自营投资无疑是最迫切的业务，号称公司功绩的压舱石，包括股票投资、固收投资、改进与生息品投资、新三板作念市投资、股权直投与另类投资五大范畴。2025年自营投资业务收入17.48亿元，同比增长28.04%，占交易总收入的71.83%，较2024年着落5.46个百分点，但依然守护高位。

自交易务利润16.5亿元，同比增长28.6%，占利润总数的105.11%（部分技俩赔本）。

在已败露2025年财报的26家A股上市券商中，红塔证券自交易务收入（统计口径：投资收益+公允价值变动收益-对子营企业和融合企业的投资收益）占交易收入的比例最高，为66.69%，与之相对的是，经纪业务手续费净收入占比仅10.78%，位列倒数第二。

从当年几年来看，红塔证券自交易务收入及占比波动较大，致使径直决定公司合座功绩的利害。比如2022年自营投资业务产生赔本，就导致当年合座营收及利润均降至连年来最低水平。

余丰慧指出，红塔证券过度依赖自营投资业务存在较大风险，因为阛阓波动可能导致收益不踏实，致使赔本。此外，资产经管和机构办奇迹务占比拟小标明公司的业务结构不够多元化，短少回击阛阓变动的才能。

跟着高管团队洗牌、年青力量加入，新任首席风险官、合规总监翟栩能否将风险与合规经管镶嵌业务彭胀之中？公司能否冲破对自营投资的过度依赖开云体育，收尾多条腿走路？仍待时期磨砺。

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